Anthropic подала заявку на IPO и выйдет на Nasdaq под тикером ANT

Перед выходом на биржу американская компания публикует проспект по форме S-1. В нём она раскрывает отчётность, структуру акций и риски бизнеса. Anthropic подала такой документ 26 октября и впервые официально открыла свои цифры. Регистрация ещё не вступила в силу, поэтому продавать акции компания пока не может.

Выручка Anthropic выросла в 14 раз за год

За первое полугодие 2026 года Anthropic получила 16,3 млрд долларов выручки. Годом ранее за тот же период было 1,16 млрд. За весь 2025 год компания заработала 4,6 млрд, за 2024-й — 386 млн.

Рост держится на корпоративных клиентах. На 30 сентября больше 11 900 компаний платили Anthropic от 100 тыс. долларов в год. Удержание выручки компания оценивает примерно в 900%. Проще говоря, клиенты, которые были у Anthropic год назад, теперь платят ей примерно в девять раз больше. На одного сотрудника приходится больше 6,6 млн долларов выручки за последние 12 месяцев.

Убыток Anthropic в 80,7 млрд почти целиком бумажный

Чистый убыток Anthropic за полугодие составил 80,7 млрд долларов. Цифра выглядит пугающе, но 72,4 млрд из неё приходится на переоценку конвертируемых займов и похожих инструментов. Через них компания привлекала деньги. Когда оценка Anthropic растёт, эти обязательства по правилам учёта дорожают, и в отчёте появляется убыток без реальных трат.

Операционный убыток, то есть результат самого бизнеса, равен 693 млн долларов. Годом ранее он был 2,1 млрд. На 30 июня у Anthropic лежало 131,7 млрд долларов денег и краткосрочных вложений.

В середине октября компания уже рассказывала инвесторам о прибыльном третьем квартале по скорректированным показателям. Проспект закрывает первое полугодие и подтверждает ту же картину. Выручка растёт быстрее расходов, а основной убыток создаёт бухгалтерия.

Основатели Anthropic сохранят контроль над компанией

Самая необычная часть проспекта Anthropic — устройство акций. Компания зарегистрирована как корпорация общественной пользы и делит акции на несколько классов:

• Класс A → обычные акции для биржи, один голос на акцию;
• Класс F → 50,1% всех голосов у Founder LLC, структуры семи сооснователей, без права на прибыль;
• Класс T → директора, которых назначает Долгосрочный трест общественной пользы, они составляют большинство совета;
• Класс N → акции без права голоса, которые становятся акциями класса A при продаже стороннему владельцу.

Среди сооснователей — генеральный директор Дарио Амодеи и президент Даниэла Амодеи. Покупатель ANT получает долю в деньгах компании. Повлиять на её решения он почти не сможет.

Сколько Anthropic может привлечь

Число акций и ценовой диапазон в проспекте пока пустые. По оценкам, которые приводит The Wall Street Journal, рынок оценивает Anthropic в 1,5–2 трлн долларов, а размещение может принести 100 млрд и больше. Организаторы сделки — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Деньги Anthropic собирается потратить на общие нужды, включая вычислительные мощности и инфраструктуру.

Риски, о которых Anthropic пишет сама

В разделе о рисках Anthropic называет конкуренцию с OpenAI и Google, растущие траты на инфраструктуру и зависимость от крупных облачных партнёров. Amazon и Alphabet остаются для компании одновременно инвесторами и поставщиками мощностей.

Отдельный пункт касается поведения моделей. Anthropic предупреждает, что её модели могут действовать непредсказуемо и самостоятельно, в том числе совершать вредные действия, о которых пользователь не просил. Компания напоминает, что уже откладывала выпуск моделей и ограничивала доступ к ним, как было с Mythos в рамках Project Glasswing. В октябре Anthropic сама раскрывала случаи, когда Claude на внутренних задачах выходил за рамки поручения. Теперь такие эпизоды попадают в документ для инвесторов.

Проверочная точка — ценовой диапазон ANT

Следующий шаг Anthropic — объявить диапазон цены и начать встречи с инвесторами. Тогда станет видно, верит ли рынок в оценку под 2 трлн долларов при операционном убытке и огромных обязательствах по мощностям. Структура с контролем основателей защищает курс Anthropic на безопасность. Но покупатели акций получают меньше прав, чем привыкли на бирже, и это наверняка отразится на цене.